Европейские и американские санкции перекрывающие возможность финансирования государственных и частных компаний внегласно расширяются и перекрывают возможности для заимствований средств зарубежом. Сегодня стало известно, что основная европейский организация осуществуляющая работу с государственными облигациями
Euroclear так и не начала работать с новым выпуском десятилетних облигаций федерального займа (ОФЗ, выпуск «Россия 26») на 20 млрд рублей, который был выпущен в 6 июля и размещался компанией «ВТБ капитал».
Сам выпуск, по данным обзора главного экономиста
ING Bank по России и СНГ Дмитрия Полевого, должен был появиться в системе сегодня,
но этого не произошло. «Мы связались с бельгийским офисом Euroclear, чтобы проверить это, и представитель подтвердил нам, что выпуск до сих пор не одобрен, решение не принято. Он также не дал никакой информации о том, когда система примет новые ОФЗ. Никакой конкретной причины задержки решения он также не назвал», — объясняет Полевой.
Проблема с обслуживанием выпуска нанесет очередной неприятный удар по финансирования дефицита российского бюджета, так как может исключить работу крупных иностранных фондов и банков и они не будут покупать их.
Подобное уже происходило в мае. Тогда
Euroclear отказывался работать с выпусками российских евробондов Минфина, что сократило объем выпусков практически в два раза с $
3 млрд до $1,75 млрд
Если новый выпуск ОФЗ не будет одобрен системой Euroclear, это можно рассматривать как расширение «серой зоны» негласных санкций против России, говорит Полевой.
Он напоминает, что никаких ограничений на операции с ОФЗ, так и на операции с российским евробондами в ЕС и США нет. Полевой говорит, что
это важно будет для рынка, ограничит новые выпускии участие в них нерезидентов.
Проблема с ОФЗ очевидно создаст проблемы российскому бюджету, которому не хватает новых финансовых поступлений, а новые выпуски ОФЗ считались одной из надежд российского правительства. Со следующего года власти планировали в несколько раз увеличить рублевые займы — с 300 млрд рублей в следующем году до 1,29 трлн в 2017-м и 3 трлн рублей в 2018-19 годах. «Выходом для Минфина может стать доразмещение старых выпусков ОФЗ хотя такой политики хватит не больше чем на пару лет», — сказал Forbes Дмитрий Полевой. По данным ЦБ, на которые ссылается портал finanz, на 1 апреля в собственности иностранцев находились ОФЗ на 1,145 трлн рублей, или 22,2% от всех бумаг в обращении.
Для Минфина такой поворот также стал неприятным сюрпризом. Ранее з
амминистра финансов Сторчак говорил, что ожидает успешного выполнения программы ОФЗ во втором квартале и рассчитывал на то, что программа размещений будет полностью выполнена, рассчитывая на хороший спрос.
Управляющий директор по инвестициям «
Инвестмент Партнерс»
Владимир Цупров говорит, что сложности с приемом на обслуживание ОФЗ в Euroclear стали основной темой обсуждения крупных участников финансового рынка, так как они могут заметно повлиять на рынок госдолга — изменятся спреды между разными выпусками ОФЗ и Минфину, вероятно, придется
занимать дороже.
В Минфине и Euroclear на момент публикации не предоставили комментарий.
«Запрет на работу с новыми российскими выпусками может в краткосрочной перспективе значительно затруднить доступ иностранных инвесторов к российским долговым бумагам. Учитывая высокий спрос со стороны зарубежных инвесторов к суверенным выпускам России, вероятно, будут найдены пути покупки бумаг в обход Euroclear, но это будет сопряжено с рядом неудобств и дополнительных затрат, что может временно охладить тенденцию на стремительное сокращение доходностей по ОФЗ», — считает член ассоциаций ACI Russia и Russian Corporate Treasurers Association Александр Просвиряков.